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絕味去年三大業務毛利率下滑 單店業績遠低于周黑鴨

2019-04-16 10:46:41    來源:五谷財經    作者: 五谷君

繼周黑鴨之后,4月15日晚間,絕味食品(603517.SH)發布了2018年年度報告,實現營業收入約為43.68億元,同比增幅在13%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6.4億元,相較于2017年5.02億元,增幅在28%左右。

 


對此,絕味食品方面在公告中指出,公司在國內市場按照既定策略進行推進,銷售收入和凈利潤較好地完成了既定目標,門店數量增長也按計劃完成。

 

不過,2018年,絕味食品經營活動產生的現金流量凈額約為4.85億元,同比降幅在25%以上;而2016年和2017年,絕味食品經營活動產生的現金流量凈額都在同比增長之中。

 

資料顯示,絕味食品專注于休閑鹵制食品的開發、生產和銷售,通過以直營連鎖為引導、加盟連鎖為主體的方式進行標準化的門店運營管理。

 

數據顯示,2018年,絕味食品旗下鹵制食品銷售、加盟商管理和其他業務,分別貢獻營業收入約為42.13億、0.53億和0.13億元,同比增幅各在13%、14%和190%左右。

 


盡管絕味食品三大業務貢獻的營業收入都在同比增長,但是,毛利率清一色都在下滑,降幅各為1.3個、0.74個和13.13個百分點。

 

基于此,2018年,絕味食品主營業務毛利率也出現了下滑,其在公告中給出的解釋則是原材料價格上漲所致

 

據悉,絕味食品的產品原材料占其主營業務成本80%以上,其中鴨脖、鴨掌、鴨鎖骨、鴨腸、鴨翅等約占原材料采購總額的50%左右,因此上述主要原材料的價格波動將影響絕味食品的毛利率和盈利能力。

 

近年來,受到上游養殖成本增加、環保趨嚴、通貨膨脹等影響,山東、江蘇主產區的原材料供給量和價格出現一定波動。

 

對此,絕味食品方面提醒投資者,若未來原材料價格大幅波動而公司不能及時將材料成本的變動影響消化或轉移至下游客戶,可能會增加發行人生產成本,對發行人經營造成不利影響。

 

無獨有偶!

 

周黑鴨方面也在2018年業績報告中透露,2018年中國休閑食品行業面臨日益激烈的競爭,同時由于行業供需關系緊張以及門店網絡和產能不斷擴展,公司面臨原材料成本、租金及勞動力成本上漲的巨大壓力。

 

目前,絕味食品采取以直營連鎖為引導、加盟連鎖為主體的銷售模式,截至2018年末,絕味食品在全國共開設了9915家門店(不含港澳臺)。

 

公告顯示,2018年,絕味食品加盟門店的數量增長較為迅速,主營業務收入90%以上來源于加盟渠道的產品銷售。

 


絕味食品方面指出,公司銷售網絡的覆蓋率和門店數量居于市場領先地位,銷售網絡已成為公司重要的競爭優勢,為公司未來進一步提高市場份額奠定了良好的基礎。

 

與絕味食品仰仗加盟門店不同,周黑鴨則主要依靠直營門店發展,不過,與絕味食品收入和凈利雙增不同,周黑鴨則是收入和凈利雙降。

 

3月27日晚間,周黑鴨發布2018年年度業績報告,實現收益32.1億元,同比下降1%左右;歸屬于上市公司凈利潤5.4億元,同比降幅在29%以上。

 

3月28日上午舉行的2018年度業績說明會上,周黑鴨行政總裁郝立曉表示,為了滿足顧客多樣化的產品需求,周黑鴨不斷豐富產品組合,專注于年輕化的創新產品。

 

截至2018年底,周黑鴨自營門店總數達到1288間,相比2017年凈增261間,覆蓋全國17個省份及直轄市的90個城市。周黑鴨尤其加大了華北地區的門店布局,新開89間門店,進一步提升區域滲透率。

 

周黑鴨依靠直營門店發展,在擴張速度上肯定不如依賴加盟店的絕味食品,不過,一旦運作成熟,盈利能力會更好,一位長期聚焦食品飲料行業的證券從業人士告訴《五谷財經》,以2018年為例,在凈利率上,周黑鴨就略優于絕味食品,而且,周黑鴨單店貢獻的收入和凈利也遠超絕味食品,絕味食品門店接近1萬家了,未來增長空間有限,但是,周黑鴨的直營門店只有1000多家,發展潛力巨大,所以幾年之后,周黑鴨的收入和凈利可能都會超過絕味食品。

 

據了解,受益于消費結構升級帶來的市場規模擴大、政策和市場雙輪驅動的行業集中度提升等,我國休閑鹵制食品行業下游空間廣闊且市場份額將進一步呈現集中趨勢。

 

行業內領先企業在產品的品牌定位、渠道覆蓋能力、產品組合和定價方面差異化的競爭策略使得龍頭企業面對的消費者層級、區域皆有所區別,不同模式在當前的發展階段能夠共生并存。

 

絕味食品方面透露,2019年,公司發展已進入了新的時期,萬店時代即將到來,站在新起點上,全力打造一流的特色美食平臺,公司將繼續加大連鎖網絡拓展與新品研發,夯實產品質量,多渠道全面發力,不斷鞏固提升市場上的領先地位。

 

(責編:xiaodaozhang)

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